Aktienoptionen Mergers Acquisitions

Mergers and Acquisitions - MampA BREAKING DOWN Mergers and Acquisitions - MampA MampA kann eine Reihe von verschiedenen Transaktionen wie Fusionen, Akquisitionen, Konsolidierungen, Tender-Angebote, Kauf von Vermögenswerten und Management-Akquisitionen enthalten. In allen Fällen sind zwei Gesellschaften beteiligt, bei denen eine übernehmende Gesellschaft ein Angebot anbietet, das andere Unternehmen in vollem Umfang zu kaufen oder einige seiner Vermögenswerte zu erwerben. In einer Fusion genehmigen die Verwaltungsräte für zwei Unternehmen die Kombination und suchen die Zustimmung der Aktionäre. Nach der Fusion hört das erworbene Unternehmen auf zu existieren und wird Teil des übernehmenden Unternehmens. Eine Fusion im Jahr 2007 war ein Deal zwischen Digital Computers und Compaq, wo Compaq absorbiert Digital Computer. Akquisition Bei einer Akquisition erhält die übernehmende Gesellschaft die Mehrheitsbeteiligung an den erworbenen Firmen, die ihren Namen oder ihre rechtliche Struktur nicht ändern. Ein Beispiel für diese Transaktion ist Manulife Financial Corporations 2004 Akquisition von John Hancock Financial Services, wo beide Unternehmen ihre Namen und Organisationsformen bewahrt haben. Konsolidierung Eine Konsolidierung schafft ein neues Unternehmen. Die Aktionäre beider Gesellschaften müssen die Konsolidierung genehmigen, und nach der Genehmigung erhalten sie in der neuen Gesellschaft gemeinsame Aktien. Zum Beispiel kündigte Citicorp und Travelers Insurance Group 1998 eine Konsolidierung an, die zur Citigroup führte. Tender Offer In einem Angebotsangebot Ein Unternehmen bietet an, den ausstehenden Bestand des anderen Unternehmens zu einem bestimmten Preis zu erwerben. Die übernehmende Gesellschaft kommuniziert das Angebot direkt an die anderen Gesellschafter der Aktionäre und überbrückt das Management und den Vorstand. Während die übernehmende Gesellschaft weiterhin bestehen kann, wenn es gewisse abweichende Aktionäre gibt, führen die meisten Angebotsangebote zu Fusionen. Ein Beispiel dafür ist, dass Johnson amp Johnson im Jahr 2008 ein Angebot anbietet und Omrix Biopharmaceuticals für 438 Millionen erworben hat. Erwerb von Vermögenswerten Bei einem Erwerb von Vermögenswerten erwirbt eine Gesellschaft die Vermögenswerte eines anderen Unternehmens. Die Gesellschaft, deren Vermögenswerte erworben werden, muss von den Aktionären genehmigt werden. Typischerweise wird die Verkaufsfirma bei der endgültigen Übertragung von Vermögenswerten an das übernehmende Unternehmen liquidiert. Der Erwerb von Vermögenswerten ist typisch während des Konkursverfahrens, wo andere Unternehmen für verschiedene Vermögenswerte des Bankrottes tätig sind, die später nicht mehr bestehen. Management Acquisition In einer Management-Akquisition kauft das Management eines Unternehmens eine beherrschende Beteiligung an einem Unternehmen und macht es privat. Eine solche MampA-Transaktion wird in der Regel überproportional mit Schulden finanziert, und die Mehrheit der Aktionäre muss es genehmigen. Im Jahr 2013 gab die Dell Corporation bekannt, dass sie von ihrem Geschäftsführer Michael Dell erworben wurde. Dies war eine Management-Akquisition. Mergers and Acquisitions: Definition 1313 Die Hauptidee Eins plus eins macht drei: Diese Gleichung ist die besondere Alchimie einer Fusion oder einer Akquisition. Das Schlüsselprinzip für den Kauf eines Unternehmens ist es, den Shareholder Value über die Summe der beiden Unternehmen hinaus zu schaffen. Zwei Unternehmen zusammen sind wertvoller als zwei getrennte Unternehmen - zumindest das ist die Begründung hinter MampA. Diese Begründung ist besonders interessant für Unternehmen, wenn die Zeiten hart sind. Starke Unternehmen werden handeln, um andere Unternehmen zu kaufen, um ein wettbewerbsfähigeres, kostengünstigeres Unternehmen zu schaffen. Die Unternehmen kommen zusammen, um einen größeren Marktanteil zu gewinnen oder eine höhere Effizienz zu erreichen. Wegen dieser potenziellen Vorteile werden sich Zielgesellschaften oft damit einverstanden erklären, wenn sie wissen, dass sie nicht alleine überleben können. Unterscheidung zwischen Mergers und Acquisitions Obwohl sie oft im selben Atemzug ausgesprochen und verwendet werden, als ob sie auch synonym waren, sind die Begriffe Fusion und Akquisition etwas anders. Wenn ein Unternehmen einen anderen übernimmt und sich klar als neuer Besitzer etabliert hat, wird der Kauf als Akquisition bezeichnet. Aus juristischer Sicht hört die Zielgesellschaft auf zu bestehen, der Käufer schluckt das Geschäft und der Käuferbestand wird weiter gehandelt. Im reinen Sinn des Begriffs geschieht eine Fusion, wenn zwei Firmen, die oft von etwa gleicher Größe sind, sich als eine einzige neue Gesellschaft vorstellen, anstatt getrennt zu bleiben und zu betreiben. Diese Art von Aktion wird genauer als eine Fusion von Gleichen bezeichnet. Beide Firmenaktien werden aufgegeben und neue Firmenaktien werden an ihrem Platz ausgegeben. Zum Beispiel haben Daimler-Benz und Chrysler aufgehört zu existieren, als die beiden Firmen verschmolzen und ein neues Unternehmen, DaimlerChrysler, geschaffen wurde. In der Praxis, aber tatsächliche Fusionen von Gleichen passieren nicht sehr oft. In der Regel wird ein Unternehmen ein anderes kaufen und im Rahmen der Angebotsbedingungen einfach dem erworbenen Unternehmen erlauben zu verkünden, dass die Aktion eine Fusion von Gleichen ist, auch wenn es sich um eine technisch erworbene Akquisition handelt. Ausgekauft wird oft negative Konnotationen, also durch die Beschreibung der Deal als Fusion, Deal Maker und Top-Manager versuchen, die Übernahme mehr schmackhaft machen. Ein Kaufvertrag wird auch als Fusion bezeichnet, wenn beide CEOs sich einig sind, dass der Zusammenschluss im besten Interesse beider Unternehmen liegt. Aber wenn der Deal unfreundlich ist - das heißt, wenn die Zielgesellschaft nicht erworben werden will - wird es immer als Akquisition betrachtet. Ob ein Kauf als Fusion oder eine Akquisition gilt, hängt wirklich davon ab, ob der Kauf freundlich oder feindlich ist und wie es angekündigt wird. Mit anderen Worten, der eigentliche Unterschied liegt in der Art und Weise, wie der Kauf mitgeteilt und empfangen wird von der Zielgesellschaft Vorstand. Mitarbeiter und Aktionäre. Synergie-Synergie ist die magische Kraft, die eine verbesserte Kosteneffizienz des Neugeschäfts ermöglicht. Synergie ist in Form von Umsatzsteigerung und Kosteneinsparungen. Durch die Verschmelzung, die Unternehmen hoffen, von den folgenden profitieren: Personalabbau - Wie jeder Mitarbeiter weiß, Fusionen neigen dazu, Arbeitsplatzverluste bedeuten. Betrachten Sie das Geld, das aus der Reduzierung der Anzahl der Mitarbeiter aus der Buchhaltung, Marketing und anderen Abteilungen gespart wird. Jobkürzungen werden auch der ehemalige CEO, der in der Regel mit einem Ausgleichspaket verlässt. Skaleneffekte - Ja, Größe ist wichtig. Ob der Kauf von Briefpapier oder ein neues Firmen-IT-System, ein größeres Unternehmen, das die Aufträge abgibt, kann mehr Kosten sparen. Mergers auch in verbesserte Kaufkraft um Geräte oder Bürobedarf zu kaufen - bei der Platzierung größerer Aufträge haben Unternehmen eine größere Fähigkeit, die Preise mit ihren Lieferanten zu verhandeln. Erwerb neuer Technologie - Um wettbewerbsfähig zu bleiben, müssen Unternehmen auf technologische Entwicklungen und ihre Geschäftsanwendungen bleiben. Durch den Kauf eines kleineren Unternehmens mit einzigartigen Technologien, kann ein großes Unternehmen zu halten oder entwickeln einen Wettbewerbsvorteil. Verbesserte Marktreichweite und Branchensicht - Unternehmen kaufen Unternehmen neue Märkte und steigern Umsatz und Ergebnis. Ein Zusammenschluss kann zwei Unternehmen Marketing und Vertrieb erweitern, so dass sie neue Verkaufschancen. Eine Fusion kann auch ein Unternehmen in der Investment-Community zu verbessern: größere Unternehmen haben oft eine einfachere Zeit, Kapital zu erhöhen als kleinere. 13 Das heißt, Synergie zu erreichen ist leichter gesagt als getan - es wird nicht automatisch realisiert, sobald zwei Unternehmen verschmelzen. Sicher, es sollte Skaleneffekte geben, wenn zwei Unternehmen kombiniert werden, aber manchmal ist eine Fusion genau das Gegenteil. In vielen Fällen, eins und eins summieren sich auf weniger als zwei. Leider können Synergie-Chancen nur in den Köpfen der Führungskräfte und der Deal Maker bestehen. Wo kein Wert zu schaffen ist, werden der CEO und Investmentbanker, die aus einem erfolgreichen MampA-Deal viel zu gewinnen haben, versuchen, ein Bild von erhöhtem Wert zu schaffen. Der Markt sieht dies jedoch schließlich durch und bestraft das Unternehmen, indem er ihm einen ermäßigten Aktienkurs zuweist. Nun rede mehr darüber, warum MampA in einem späteren Abschnitt dieses Tutorials ausfallen kann. Sorten von Mergers Aus der Perspektive der Geschäftsstrukturen gibt es eine ganze Reihe von verschiedenen Fusionen. Hier sind ein paar Typen, unterschieden durch die Beziehung zwischen den beiden Unternehmen, die verschmelzen: Horizontale Fusion - Zwei Unternehmen, die im direkten Wettbewerb sind und teilen sich die gleichen Produktlinien und Märkte. Vertikale Fusion - Ein Kunde und Unternehmen oder ein Lieferant und ein Unternehmen. Denken Sie an einen Kegellieferanten, der mit einem Eiscreme herstellt. Markt-Erweiterung Fusion - Zwei Unternehmen, die die gleichen Produkte in verschiedenen Märkten zu verkaufen. Produkt-Erweiterung Fusion - Zwei Unternehmen verkaufen verschiedene, aber verwandte Produkte auf dem gleichen Markt. Konglomeration - Zwei Unternehmen, die keine gemeinsamen Geschäftsfelder haben. Es gibt zwei Arten von Fusionen, die sich dadurch unterscheiden, wie die Fusion finanziert wird. Jeder hat gewisse Konsequenzen für die beteiligten Unternehmen und für Investoren: Kauf Mergers - Wie der Name schon sagt, tritt diese Art von Fusion auf, wenn ein Unternehmen ein anderes kauft. Der Kauf erfolgt mit Bargeld oder durch die Ausgabe einer Art von Schuldinstrument der Verkauf ist steuerpflichtig. Erwerbende Unternehmen bevorzugen diese Art von Fusion, weil sie ihnen einen Steuervorteil bieten kann. Erworbene Vermögenswerte können auf den tatsächlichen Kaufpreis geschrieben werden, und die Differenz zwischen dem Buchwert und dem Kaufpreis der Vermögenswerte kann jährlich abwerten, wodurch die vom Erwerber fälligen Steuern reduziert werden. Wir werden dies weiter in Teil vier dieses Tutorials besprechen. Konsolidierungsfusionen - Mit dieser Fusion wird eine neue Firma gegründet und beide Unternehmen werden unter dem neuen Unternehmen gekauft und kombiniert. Die steuerlichen Bedingungen sind die gleichen wie die eines Kaufzusammenschlusses. 13 13 Akquisitionen Wie Sie sehen können, kann sich eine Akquisition nur geringfügig von einer Fusion unterscheiden. Tatsächlich kann es nur im Namen anders sein. Wie Fusionen, Akquisitionen sind Aktionen, durch die Unternehmen suchen Skaleneffekte, Effizienz und verbesserte Marktsichtbarkeit. Im Gegensatz zu allen Fusionen, alle Akquisitionen beinhalten eine Firma Kauf eines anderen - es gibt keinen Austausch von Aktien oder Konsolidierung als neue Firma. Akquisitionen sind oft kongenial, und alle Parteien fühlen sich mit dem Deal zufrieden. Andere Zeiten, Akquisitionen sind feindlicher. In einer Akquisition, wie in einigen der Fusion Deals diskutieren wir oben, kann ein Unternehmen ein anderes Unternehmen mit Bargeld, Lager oder eine Kombination der beiden kaufen. Eine andere Möglichkeit, die in kleineren Geschäften üblich ist, ist für ein Unternehmen, alle Vermögenswerte eines anderen Unternehmens zu erwerben. Unternehmen X kauft alle Unternehmen Ys Vermögenswerte für Bargeld, was bedeutet, dass Unternehmen Y nur Bargeld haben (und Schulden, wenn sie zuvor Schulden hatten). Natürlich wird die Firma Y nur eine Schale und wird schließlich einen anderen Geschäftsbereich liquidieren oder betreten. Eine andere Art der Akquisition ist eine umgekehrte Fusion. Ein Geschäft, das es einem Privatunternehmen ermöglicht, in relativ kurzer Zeit öffentlich gelistet zu werden. Eine umgekehrte Fusion tritt auf, wenn ein privates Unternehmen, das starke Perspektiven hat und begierig ist, die Finanzierung zu erwerben, ein öffentlich gelistetes Shell-Unternehmen, in der Regel ein ohne Geschäft und begrenzte Vermögenswerte. Die Privatfirma umgekehrt in die Aktiengesellschaft. Und gemeinsam werden sie zu einer völlig neuen öffentlichen Körperschaft mit handelbaren Aktien. Unabhängig von ihrer Kategorie oder Struktur haben alle Fusionen und Übernahmen ein gemeinsames Ziel: Sie sind alle dazu bestimmt, Synergien zu schaffen, die den Wert der kombinierten Unternehmen größer machen als die Summe der beiden Teile. Der Erfolg einer Fusion oder Akquisition hängt davon ab, ob diese Synergie erreicht wird. Fusionen und Akquisitionen: BewertungssituationenSplits, Mergers, Spinoffs amp Insolvenzen Was passiert, wenn eine Übernahme vor dem Verfallsdatum in einem Unternehmen stattfindet, in dem ich kurze Anrufe in der Aktie bin. Corporate Aktionen wie Fusionen, Akquisitionen und Spin-offs erfordern oft eine Änderung der Betrag oder Name der Sicherheit, die unter den Bedingungen des Vertrages geliefert wird. Wenn solche Anpassungen auftreten, muss die Kurzrufposition die angepasste Sicherheit zum Ausübungspreis liefern, an dem der Anruf verkauft wurde. Zum Beispiel haben die Gesellschafter der Gesell - schaft JKL Inc. ein Übernahmeangebot von Global Giant Co. genehmigt. Infolgedessen haben die Inhaber der JKL-Aktie nunmehr 50 Aktien von Global Giant für jede Aktie von JKL Inc., Inhaber von JKL-Call-Optionen haben nun Anspruch auf einen lieferbaren Betrag von 50 Aktien von Global Giant für jeden Vertrag von JKL, die sie besitzen (100 Aktien pro Vertrag x .5 Global Giant). Anleger mit Short-Positionen in JKL-Call-Optionen sind dann verantwortlich für die Lieferung von 50 Aktien von Global Giant für jede Call-Option zugeordnet. Für dieses Beispiel haben wir ein einfaches Umwandlungsverhältnis verwendet. Allerdings haben nicht alle korporativen Handlungen so klar definierte Begriffe. Häufig erfordert die Abtretung die Short-Position, um gebrochene Aktien und ein Barausgleich zu liefern. Ein Anpassungspanel, bestehend aus Vertretern der Börsennotierungstausche und eines OCC-Vertreters (der nur im Falle eines Unentschiedens stimmt) bestimmt, ob eine Option aufgrund einer bestimmten Kapitalmaßnahme durch Anwendung allgemeiner Anpassungsregeln angepasst werden soll. Wiederum, unabhängig von den Bedingungen, hat die Short-Position die potenzielle Verpflichtung zur Bereitstellung des angepassten Basiswertes. Für den Zugriff auf bestimmte Vertragsanpassungsmemos, Suche nach Firmennamen oder Symbol in OCCs Information Memos suchen. War dieser Inhalt hilfreich Was passiert mit Optionskontrakten, wenn ein Optionsaustausch die Optionen auf einem bestimmten Unternehmen erfüllt. Wenn eine Aktie keine Mindeststandards für Preis, Handelsvolumen und Float wie in der Optionsvermittlung vorgeschrieben hält, kann der Optionshandel auch vor dem primären Geschäft aufhören Markt trennt die Aktie. Wenn das geschieht, wird der Austausch keine neuen Serien hinzufügen. Der Handel in bestehende Serien kann bis zum Ablauf der Gültigkeitsdauer fortgesetzt werden. Wenn der Primärmarkt den Handel in den zugrunde liegenden Aktien vor dem Auslaufen ausstehender Optionen aussetzt, können die Optionsbörsen nur die Transaktionsgeschäfte für die Optionen zulassen, wenn der Basiswert in irgendeiner Kapazität mit dem Handel beginnt (Pink Sheets oder OTC). Sie können den OCC-Handel beurteilen, um die Richtlinien in Information Memo 30049 anzuhalten. War dieser Inhalt hilfreich Wie kann ich feststellen, ob ein Optionsvertrag angepasst wurde Es gibt mehrere Möglichkeiten, dass ein Anleger bestätigen kann, dass ein Optionskontrakt angepasst wurde und was die Bedingungen des Optionskontraktes sind. Information Memos - OCCs Website bietet Vertrag Anpassungs-Memos mit detaillierten Informationen darüber, wie ausstehende Optionskontrakte werden aufgrund einer Corporate Action angepasst werden. Melden Sie sich bei der OCC Subscription Center an, um E-Mail-Benachrichtigungen über Kontaktanpassungen zu erhalten. Quotes - OICs Website bietet eine Quotes-Seite an, in der ein Investor ein Symbol eingeben kann, um alle für diese Option verfügbaren Serien und Streiks sowie eine Beschreibung der Option zu erhalten. Serien-Suche - OCCs-Website bietet eine Serien-Suchfunktion an, die alle Streiks anzeigt. Für jede angepasste Option gibt es eine Ziffer nach den Buchstaben des Options-Symbols. An diesem Punkt kann man nach dem Infomemo suchen, der die Anpassung beschreibt. Kontaktoptionheocc - Investor Services ist mit Branchenexperten besetzt, die bei der Besprechung von Optionskontraktierungen gut versiert sind und die spezifischen Details aller Optionskontraktanpassungen überprüfen können. Hier sind zwei Hinweise, dass eine Option angepasst wurde. Die Option scheint falsch zu sein. Überprüfen Sie die gesamte Option String oder Kette von Optionen, um zu sehen, ob die Preisgestaltung für den Anruf erscheint und setzt alle Streiks. Es ist höchst unwahrscheinlich, dass für eine ganze Optionsklasse falsche Optionen existieren. Zwei Optionswurzelsymbole teilen sich denselben Ausübungspreis. In einigen Fällen erscheint ein bereinigter Nicht-Standardvertrag neben einem Standard-, 100-Aktien-Vertrag. Wenn Sie eine Reihe von Optionspreisen für einen bestimmten Basiswert betrachten, überprüfen Sie, ob alle Symbole identisch sind. Diese Verträge, während mit dem gleichen Ausübungspreis, aber haben unterschiedliche Option Wurzelsymbole. In vielen Fällen können die Preisunterschiede zwischen diesen beiden Verträgen erheblich variieren. War dieser Inhalt hilfreich XYZ Inc. s Aktie war vor kurzem Handel bei 0.60, bevor er eine 1-für-10 umgekehrte Aktiensplit und ist jetzt Handel bei 6. Ist meine Call-Option mit einem Streik von 5, die out-of-the-money war Zum Zeitpunkt der Reverse Split jetzt in-the-money um 1 Nr. Die bereinigte Call-Option sollte nicht in-the-money sein. Alle XYZ Inc. s Optionskontrakte, die zum Zeitpunkt des Inkrafttretens des 1-für-10-Reverse Splits ausstehend waren, würden angepasst, um die Reverse Split zu reflektieren. Ein Optionskontrakt für einen Reverse Split wird typischerweise wie folgt angepasst: Basispreis - keine Veränderung Anzahl der Kontrakte - keine Änderung Premium Multiplikator bleibt 100 Neu lieferbar pro Vertrag - 10 Aktien der XYZ Inc. Der Wert von 10 neuen Aktien der XYZ Inc. Aktie Bei 6 pro aktie ist 60 dollar. Der Wert des Ausübungspreises (wenn ausgeübt) beträgt 500. Um den Punkt zu bestimmen, an dem die Post-Split-Aktie für den 5-Aufruf sein muss, um Geld zu haben, teilen Sie den Wert des Streiks (500) durch die Nummer Der dem Vertrag zugrunde liegenden Aktien (10). Dies würde darauf hindeuten, dass die Aktie über 50 pro Aktie für diesen bereinigten Vertrag handeln muss, um in-the-money zu sein. OCCs-Website bietet Vertragsanpassungsmemos mit detaillierten Informationen darüber, wie ausstehende Optionskontrakte aufgrund einer Corporate Action angepasst werden. War dieser Inhalt hilfreich Wie werden Optionskontrakte für umgekehrte Aktiensplits angepasst. In der Regel kann ein 1-für-20-Reverse-Split den Optionsvertrag durch Veränderung der lieferbaren auf 5 Aktien der neuen Aktie anpassen. Sie können erwarten, dass der Vertragsmultiplikator 100 bleibt und natürlich ein modifiziertes Optionszeichen, um eine Änderung der lieferbaren Wertpapiere widerzuspiegeln. Sie können überprüfen, wie verschiedene Corporate-Aktionen, einschließlich Reverse-Aktiensplits, Optionskontrakte in unserer Online-Anpassungsklasse beeinflussen. War dieser Inhalt hilfreich, ich besitze eine September Call Option für Firma XYZ. News ist herausgefunden, dass XYZ das Thema eines Cash Buyouts im Mai ist. Wenn die Fusion genehmigt wird, was passiert mit der Call-Option, die ich besitzen Wenn eine zugrunde liegende Sicherheit in ein Recht auf einen festen Geldbetrag umgewandelt wird, werden die Optionen auf diese Sicherheit in der Regel angepasst, um die Lieferung bei Ausübung eines festen Betrags zu verlangen Von bar Darüber hinaus wird der Handel mit den Optionen aufhören, wenn die Fusion wirksam wird. Als Ergebnis werden alle Optionen auf diese Sicherheit, die nicht in-the-money werden wertlos und alle, die in-the-Geld haben keine Zeit Wert. Sie können überprüfen, wie verschiedene Unternehmensaktionen Optionskontrakte in unserer Online-Anpassungsklasse beeinflussen. War dieser Inhalt hilfreich Wenn Sie einen abgedeckten Anruf schreiben und die Aktiensplits 2: 1, was passiert mit meinem 50 Anruf, wenn der Aktienkurs 45 ist In Ihrem Beispiel, wenn der Aktiensplit wirksam wird, würde die Aktie auf 22,50 (452) Und der neue Streik wäre 25 (502). Du wärst jetzt zweimal so viele der 25 Anrufe. War dieser Inhalt hilfreich Was ist der Lieferbar auf einer Option, wenn das zugrunde liegende Wertpapier in das Recht auf Barzahlung umgewandelt wird. Wie in Kapitel III der Merkmale und Risiken der standardisierten Optionen dokumentiert: ifWenn eine zugrunde liegende Sicherheit in ein Recht auf Empfangsbestätigung umgewandelt wird Fester Geldbetrag, Optionen auf diese Sicherheit wird in der Regel angepasst werden, um die Lieferung bei Ausübung einer festen Menge an Bargeld zu verlangen, und der Handel mit den Optionen wird normalerweise aufhören, wenn die Fusion wirksam wird. Infolgedessen werden nach einer solchen Anpassung alle Optionen auf diese Sicherheit, die nicht im Geld sind, wertlos und alles, was im Geld ist, haben keine Zeit value. quot Zum Beispiel der In-the-money Option Inhaber Kann wählen, ob er diesen Barwert sofort (durch Ausübung) erhalten möchte oder auf den Vertrag, der nach Ablauf der Ausübung ausgeübt werden soll, abwarten (für die Ausübung von Schwellenwerten). Sie können auch Memo 30047 (oder das jährliche Update) über beschleunigtes Verfall für all-cash-lieferbare Optionen ansehen. War dieser Inhalt hilfreich Wie werden die Optionen im Falle einer Fusion angepasst, bei der eine Wahl beteiligt ist. Im Falle einer Wahlfusion werden die Lieferungen in der Regel auf der Grundlage der Fusionskontrolle angepasst, die an nicht wahlberechtigte Aktionäre anfällt. Wenn Call-Optionsinhaber die nicht wählbare Gegenleistung nach Ausübung nach der Vertragsannahme nicht erhalten wollen, müssen sie sich vor der Wahlfrist aussetzen und Wahlen nach den im Proxy-Statement-Prospekt beschriebenen Wahlverfahren abgeben. Um Informationen über Optionsanpassungen aufgrund von Wahlfusionen anzuzeigen, besuchen Sie die Information Memos-Suche auf der OCC-Website. Bitte beachten Sie, dass alle Anpassungen von Fall zu Fall festgelegt werden. War dieser Inhalt hilfreich Wie kann ein Optionsvertrag für ein Übernahmeangebot oder ein Umtauschangebot angepasst werden. Entsprechend der Interpretation .03 zu Art. VI Abs. 11 der OCC-Gesetzesgesetze: "Anpassungen werden nicht vorgenommen, um ein Übernahmeangebot oder Umtauschangebot anzupassen Die Inhaber des zugrunde liegenden Wertpapiers, ob das Angebot vom Emittenten des zugrunde liegenden Wertpapiers oder durch eine dritte Person erfolgt oder ob das Angebot für Bargeld, Wertpapiere oder sonstige Vermögensgegenstände erfolgt. Diese Police gilt ohne Rücksicht darauf, ob der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers durch das Angebot günstig oder beeinträchtigt werden kann oder ob das Angebot als quotcoercive. quot angesehen werden kann. Ausstehende Optionen werden gewöhnlich angepasst, um eine Fusion, eine Konsolidierung oder ein ähnliches Ereignis widerzuspiegeln Die nach dem Abschluss eines Angebots - oder Umtauschangebots wirksam wird. In allen Fällen liegt die alleinige Zuständigkeit der Person, die zur Angebotsabgabe verpflichtet ist. War dieser Inhalt hilfreich Gibt es Verfahren zur Anpassung von Optionskontrakten im Falle einer Bardividende Ja, Sie wollen dieses Memo lesen, das von OCC für alle Details veröffentlicht wurde. War dieser Inhalt hilfreich Was passiert mit den Optionen auf einem Eigenkapital, wenn diese Firma für Konkurs anmelden Die Optionen halten Handel bis zum Verfallsdatum Wenn ein Unternehmen Dateien für Konkurs und die Aktien noch handeln oder sind vom Handel angehalten, aber weiterhin bestehen, werden die Optionen Für die zugrunde liegenden Aktien zu begleichen. Wenn der Handel in der zugrunde liegenden Aktie gestoppt wurde, wird auch der Handel mit den Optionen gestoppt. Oftmals beginnen die Aktien mit dem Handel auf den Pink Sheets oder im Freiverkehr, wenn sie von der nationalen Börse getragen werden, wo sie gelistet sind. Wenn sie dies tun, geben die Optionsbörsen in der Regel bekannt, dass die Optionen für das Schließen nur Transaktionen berechtigt sind und die Eröffnungspositionen verbieten. Im Allgemeinen gibt es keine Ausübungsbeschränkungen. Allerdings, wenn die Gerichte die Aktien stornieren, wobei die Aktionäre nichts erhalten, werden die Anrufe wertlos und ein Investor, der einen Put ausübt, würde das 100-fache des Ausübungspreises erhalten und nichts liefern. War dieser Inhalt hilfreich Wie sind Optionskontrakte für Spin-offs angepasst Zu einer Option Investor, Spin-offs sind eine andere Form der Verteilung, und kann dazu führen, dass Vertragsanpassungen, wie durch ein Anpassungsfeld bestimmt. ANMERKUNG: Bei der Anpassung der Optionskontrakte an die ausgegliederten Anteile werden in der Regel die Marktpreise der Aktien sowohl im Emissionsunternehmen als auch im Spun-off-Unternehmen in den notierten Preisen für die überlagerten angepassten Optionskontrakte ausgewiesen. Unternehmen XYZ kündigt eine Spin-off, oder eine besondere Verteilung der neuen Aktien in Tochtergesellschaft ZYX an die Stammaktien der Rekord zu einem bestimmten Datum, der Rekord-Datum. Das Verteilungsverhältnis ist ein (1) neuer Anteil der ZYX Stammaktien für jede Aktie von XYZ derzeit im Besitz. Die primäre Börse, auf der XYZ notiert ist, gibt ein spezielles Ex-Date für diese Spin-off bekannt und erklärt, dass XYZ Stammaktien mit einer begleitenden fälligen Rechnung vom Stichtag für diese Ausschüttung bis zum Tag vor dem Ex-Datum handeln wird. Anteile der ZYX-Stammaktien werden mit dem Handel beginnen, das unter dem Symbol ZYX WI mit dem Datum des Aufzeichnungsdatums bis zum Ex-Datum gehandelt wird. Gemäß den OCC-Regeln beschließt ein Anpassungsgremium, die Vertragsbedingungen für Optionen, die über die XYZ-Aktie zu liegen, wie folgt anzupassen: Anpassungen für XYZ Spin-Off von ZYX Anzahl der an XYZ1 angepassten Kontrakte Lieferbar (Anteil des Handels) 100 Aktien XYZ Stammaktien 100 Aktien ZYX gemeinsame Aktie Gültiges Datum: deklariert Ex-Datum für die Verteilung Für eine ausführlichere Beschreibung des obigen Beispiels, überprüfen Sie bitte unsere Verträge Anpassungen Kurs. Denken Sie daran, dieses Beispiel dient nur der Veranschaulichung. Die Kapitalmaßnahmen werden von einem Anpassungsgremium geprüft, das Entscheidungen über Optionsanpassungen von Fall zu Fall trifft. War dieser Inhalt hilfreich E-Mail-Optionen Professionals Fragen zu allen Optionen-bezogenen E-Mail-Optionen jetzt professionell. Chat mit Optionen Professionals Fragen zu allen Optionen-bezogenen Chat mit einem Job-Profi jetzt. REGISTRIEREN FÜR DEN OPTIONEN BILDUNGSPROGRAMM Kostenlose, unvoreingenommene Optionen Ausbildung Lernen Sie in-Person und Online Advance in Ihrem eigenen Tempo Offizielle OIC Sponsoren Diese Website diskutiert Exchange-Traded-Optionen von der Options Clearing Corporation ausgestellt. Keine Aussage in dieser Website ist als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers auszulegen oder eine Anlageberatung zu erbringen. Optionen sind mit Risiken verbunden und eignen sich nicht für alle Anleger. Vor dem Kauf oder Verkauf einer Option muss eine Person eine Kopie von Merkmalen und Risiken von standardisierten Optionen erhalten. Kopien dieses Dokuments können bei Ihrem Broker, von jedem Börsengang, an dem die Optionen gehandelt werden, oder durch Kontaktaufnahme mit der Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (Investorservicestheocc) bezogen werden. Kopie 1998-2017 Der Options Industry Council - Alle Rechte vorbehalten. 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